經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期分化,歐元再跌破平價(jià)美元指數(shù)超109

本周 26 日杰克遜霍爾全球央行年會(huì)召開(kāi)在即，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員近期陸續(xù)釋放的鷹派信號(hào)在市場(chǎng)不斷發(fā)酵。投資者越來(lái)越擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將在下月繼續(xù)保持激進(jìn)加息路徑，受這一預(yù)期影響，紐約股市三大股指周一全線收跌。 

在貨幣對(duì)市場(chǎng)，今日美元指數(shù)微漲，目前交投于 109.00 附近。美元周一全線上漲，歐元對(duì)美元匯率 22 日繼 7 月 14 日以來(lái)再次跌破 1:1 的平價(jià)位，當(dāng)前報(bào) 0.9935 美元。投資者愈發(fā)擔(dān)心美國(guó)和歐洲加息以遏制通脹的行動(dòng)會(huì)削弱全球經(jīng)濟(jì)，因此遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)。 

歐元區(qū)第二季度 GDP 創(chuàng)新低，德國(guó)或提前陷入衰退 

8 月 17 日，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度 GDP 年率修正值為 3.9%，預(yù)期為 4.00%，初值為 4.00%。2022 年第二季度，歐盟區(qū)域和歐盟的就業(yè)人數(shù)都比上一季度增加了 0.3%。 

盡管數(shù)據(jù)仍表明歐洲經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入夏季時(shí)仍處于相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境中，但分析師擔(dān)心能源短缺將推動(dòng)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹率進(jìn)一步走高，使歐洲大陸陷入衰退。 


目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì) 2022 年平均通脹率將接近 8%，約為歐洲央行目標(biāo)的四倍，預(yù)計(jì)明年將達(dá)到 4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)歐洲央行將在 9 月加息 50 個(gè)基點(diǎn)，明年 3 月上調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)。 

匯豐分析解釋稱，歐元區(qū)更高的通脹率意味著實(shí)際的家庭收入將出現(xiàn)更大的下降。盡管歐元區(qū)采取財(cái)政措施來(lái)緩解能源緊縮，但很多措施只是將隨著通貨膨脹和能源價(jià)格上漲的稅收收入轉(zhuǎn)回，不是積極的刺激措施，只會(huì)在短期內(nèi)會(huì)擴(kuò)大財(cái)政赤字。 

德國(guó)聯(lián)邦銀行（德國(guó)央行）22 日發(fā)布的月度報(bào)告顯示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性越來(lái)越大，通脹率將持續(xù)走高，今年秋季可能達(dá)到 10% 以上。 

報(bào)告說(shuō)：“德國(guó)今年冬季經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下降的可能性大幅增加。天然氣供應(yīng)的高度不確定性和價(jià)格暴漲可能給家庭和企業(yè)帶來(lái)沉重壓力?！?nbsp;

德國(guó)央行在報(bào)告中說(shuō)，德國(guó)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)很高，尤其是在俄羅斯完全停止天然氣供應(yīng)的情況下。德國(guó)央行警告，高通脹率可能引發(fā)工資和物價(jià)的螺旋式上升，從而進(jìn)一步加劇通脹。 

此外，機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心，9 月意大利選舉后，歐元區(qū)將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。在該國(guó)前總理德拉吉辭職后，高盛下調(diào)了對(duì)意大利的增長(zhǎng)預(yù)期，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪則相繼下調(diào)了對(duì)意大利的評(píng)級(jí)展望。分析師指出，意大利信用狀況的風(fēng)險(xiǎn)最近有所增加。 

而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，可能會(huì)抑制歐洲央行像全球其他央行一樣快速加息的能力，進(jìn)而抑制投資者對(duì)該地區(qū)資產(chǎn)的興趣。 

由于德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)很高、意大利政府更迭給歐元穩(wěn)定帶來(lái)更多不確定性、美歐利差可能進(jìn)一步擴(kuò)大等因素，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為歐元反彈空間有限。 

市場(chǎng)前景驟變，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫 

由于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上就通脹問(wèn)題發(fā)表最新評(píng)論，市場(chǎng)情緒變得異常緊張。 

美股從 6 月中旬的低點(diǎn)大幅反彈，部分原因是投資者預(yù)計(jì)通脹見(jiàn)頂?shù)嫩E象將使美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐。然而，這一假設(shè)在過(guò)去幾天受到了挑戰(zhàn)。高盛分析師認(rèn)為，按照近期多位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人繼續(xù)重申“不惜一切代價(jià)”遏制通脹的說(shuō)法，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在本周的杰克遜霍爾央行年會(huì)上繼續(xù)其“堅(jiān)定的鷹派論調(diào)”。 

芝商所 CME 利率觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期 9 月連續(xù)第三次加息 75 基點(diǎn)的可能性已經(jīng)升至 55%，較上周五提高了 8 個(gè)百分點(diǎn)。 

在杰克遜霍爾年會(huì)召開(kāi)前，市場(chǎng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)和通脹飆升的表述，預(yù)計(jì)鮑威爾將重申美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的承諾，這也是美元走強(qiáng)的重要催化劑。 

在種種壓力之下，歐股主要指數(shù)收盤全線收跌，德國(guó) DAX30 指數(shù)跌 2.33%，英國(guó)富時(shí) 100 指數(shù)跌 0.21%，法國(guó) CAC40 指數(shù)跌 1.8%，歐洲斯托克 50 指數(shù)跌 1.96%。