精選研報 | 非農(nóng)喜憂參半，美股先揚后抑

美國股市周五（ 2023 年 8 月 4 日）回吐稍早漲幅并收跌，因為此前非農(nóng)就業(yè)報告顯示就業(yè)增長低于預(yù)期，且平均時薪上升。

科技股也大幅下挫，其中蘋果（ Apple ）收跌近 5%，令其市值跌破 3 萬億美元。

美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的報告顯示，7 月新增 18.7 萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率從 6 月份的 3.6% 降至 3.5%。此外，7 月份平均時薪環(huán)比增長 0.4%，同比增長 4.4%。

美債收益率也有所下降，其中 10 年期美債收益率下跌了 13 個基點，僅略高于4%。

掉期交易員預(yù)計，年內(nèi)再加息 25 個基點的可能性為 40%，甚至定價將會降息 10 個基點，并預(yù)計到 2024 年底降息幅度將超過 125 個基點。

本周，道瓊斯指數(shù)下跌 1.1%，標準普爾 500 指數(shù)下跌 2.3%，納斯達克指數(shù)下跌 2.8%。

以下是上周五（ 2023 年 8 月 4 日）的收盤價：?  

道指報 35,065.62 點，跌 150.27 點或 0.43%,

標普報 4,478.03 點，跌 23.86 點或 0.53%，

納指報 13,909.24 點，跌 50.47 點或 0.36%，

美國 10 年期國債收益率報 4.03%，

VIX 指數(shù)報 17.1點，升 1.18 點或 7.41%。

周五的股價走勢令人困惑，喜憂參半的就業(yè)報告同時推動了多頭和空頭。  

實際上，近期多頭真的不需要任何借口來推動市場走高，但多頭仍是主動出擊，債券收益率下降提振了市場走高，從前三天的拋售中回調(diào)。  

然而，在就業(yè)報告推動市場反彈后，市場開始拋售，并抹去漲幅。據(jù)說，基金管理是由程序或電腦驅(qū)動的。如果出現(xiàn)下行勢頭，程序會趁勢交易。我們不確定引發(fā)拋售的原因。  

這在技術(shù)面看來略顯悲觀，因為任何進一步的拋售都可能預(yù)示著牛市暫停，或者更糟糕的情況——牛市反轉(zhuǎn)。然而，要反轉(zhuǎn)牛市需要重大動因，尤其是在買家持續(xù)逢低買入、多頭沒有放棄的情況下。  

投資者應(yīng)密切關(guān)注波動性指數(shù)（ VIX ），它已經(jīng)開始走高，這意味著恐懼正在悄悄回到市場。  

資料來源：芝加哥期權(quán)交易所、彭博社