精選研報(bào) | “三巫日”引波動(dòng)，美股收低

美國(guó)股市周五（ 2023 年 6 月 16 日）小幅收低，終結(jié)標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)六連漲的記錄，但仍錄得 3 月以來(lái)的最佳單周表現(xiàn)。上周同時(shí)也迎來(lái)“三巫聚首日”（ triple witching），因?yàn)榧s有 4.2 萬(wàn)億美元的股票期權(quán)和指數(shù)期權(quán)在周五到期。交易員們認(rèn)為，這一因素導(dǎo)致了市場(chǎng)波動(dòng)、投資者重新平衡頭寸，所以成交量比去年增加了 20%。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息和中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也對(duì)本周市場(chǎng)有積極影響。

另一個(gè)催化劑是美國(guó) 5 月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（ CPI ），該指數(shù)顯示整體和核心 CPI 雙雙放緩，而且 5 月份的生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（ PPI ）同比、環(huán)比增長(zhǎng)均低于預(yù)期。

不僅如此，當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，表明就業(yè)市場(chǎng)開(kāi)始疲軟。

美聯(lián)儲(chǔ)聲稱，他們可能在 7 月份加息，而且年內(nèi)不會(huì)降息，但投資者選擇無(wú)視這一信號(hào)。

本周，道瓊斯平均指數(shù)上漲 1.3%，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)上漲 2.6%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲 3.3%，為連續(xù)第八周上漲。

以下是上周五（ 2023 年 6 月 16 日）的收盤(pán)價(jià)：?  

道指報(bào) 34,299.12 點(diǎn)，跌 108.94 點(diǎn)或 0.32%,

標(biāo)普?qǐng)?bào) 4,409.59 點(diǎn)，跌 16.25 點(diǎn)或 0.37%，

納指報(bào) 13,689.57 點(diǎn)，跌 93.25 點(diǎn)或 0.68%，

美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率報(bào) 3.76%，

VIX 指數(shù)報(bào) 13.54 點(diǎn)，跌 0.95 點(diǎn)或 6.62%。

標(biāo)普 500 指數(shù)和納指在上周雙雙觸及 2022 年 4 月以來(lái)的最高水平。

據(jù)美國(guó)銀行（ Bank of America ）援引新興組合基金研究全球公司（ EPFR Global ）的數(shù)據(jù)顯示，美股在過(guò)去三周的資金流入高達(dá) 380 億美元，為 2022 年 10 月以來(lái)的最強(qiáng)勁勢(shì)頭。

隨著市場(chǎng)逐漸淡忘對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束本輪加息周期、人工智能熱潮強(qiáng)勁等因素疊加，投資者別無(wú)選擇，紛紛進(jìn)場(chǎng)，趕上這波反彈。

盡管美國(guó)銀行和摩根士丹利（ Morgan Stanley ）的分析師警告可能出現(xiàn)拋售，但仍無(wú)阻走高趨勢(shì)。分析師們認(rèn)為市場(chǎng)超買(mǎi)，預(yù)測(cè)標(biāo)普 500 指數(shù)短期內(nèi)可能跌至 4400 點(diǎn)水平。

然而，分析師們警告股市即將回調(diào)已有一段時(shí)間了，但自 1 月份開(kāi)始反彈以來(lái)，市場(chǎng)仍在持續(xù)走高。無(wú)可否認(rèn)，看空市場(chǎng)已被證明是個(gè)糟糕的策略，因此投資者別無(wú)選擇，開(kāi)始加入看漲陣營(yíng)。

我們都知道反彈會(huì)隨時(shí)結(jié)束，但目前投資者們沒(méi)有人愿意押注做空，買(mǎi)家們也理解這一點(diǎn)。有鑒于此，預(yù)計(jì)股市在短期內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)上漲，而且在波動(dòng)性指數(shù)（ VIX ）處于如此低水平的情況下，做多不失為一個(gè)不錯(cuò)的主意。

資料來(lái)源：芝加哥期權(quán)交易所、彭博社