市場押注歐洲央行跟隨美聯(lián)儲大規(guī)模加息步伐
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
美聯(lián)儲為抑制處于數(shù)十年來高位的通脹率而積極加息，一直支撐著美元，而周二公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲沒有理由畏首畏腳。一份報告顯示，美國7月份的職位空缺意外增加，而前一個月的職位空缺被大幅向上修正，表明經(jīng)濟強勁，盡管國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)兩個季度下降。
Oanda高級市場分析師Edward Moya說：“這是勞動力市場的一個關(guān)鍵組成部分，將幫助美聯(lián)儲證明激進加息的合理性。如果美國人有就業(yè)的選擇，美聯(lián)儲可以忽略其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)的快速惡化?！?/span>
其他數(shù)據(jù)顯示，美國消費者信心在連續(xù)三個月下降后，8月份出現(xiàn)了大于預期的反彈，這對消費者支出來說可能是一個積極信號。
在周二美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前約一小時，交易員們將對美聯(lián)儲9月連續(xù)第三次加息75個基點的機會的押注從66.5%左右提高到74.5%。
美元指數(shù)周一觸及109.48，為2002年9月以來最高水平，隨后回落，周二收漲0.05%，報108.83。
一些交易員曾押注美聯(lián)儲將在2023年初轉(zhuǎn)向更寬松的立場，但這些期望在上周五破滅了，當時主席鮑威爾在懷俄明州的杰克森霍爾會議上表示，美聯(lián)儲將加息并在一段時間內(nèi)保持高利率。
Monex Europe的外匯市場分析師Simon Harvey說：“杰克森霍爾會議后，塵埃終于落定了，市場的問題是，什么會改變市場題材？有一種說法是周五的就業(yè)數(shù)據(jù)，所以我們看到在上周波動后市場有些整固?！?/span>
所有的目光都集中在周五的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上，因為勞動力需求的任何降溫都會減輕美聯(lián)儲堅持大幅加息的壓力。
周二歐元兌美元收漲0.18%，報1.0013，回升至與美元平價之上。
數(shù)據(jù)顯示，德國8月通脹率升至近50年來的最高水平，超過了三個月前才創(chuàng)下的高點，這加強了歐洲央行下個月進行更大幅度加息的理由。
丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管John Hardy表示，過去幾個交易日對歐洲央行加息預期的積極定價，以及天然氣價格的走軟，都導致歐元上漲。
英國和荷蘭的天然氣批發(fā)價格在周二有所回落，因為歐洲幾乎達到了天然氣庫存達到滿額儲藏量80%的目標。
周二英鎊兌美元收跌0.44%，報1.1654。
在高盛看來，英國經(jīng)濟有可能將在今年第四季度陷入衰退，且在能源成本持續(xù)飆升的壓力下，明年的英國經(jīng)濟甚至有大幅萎縮的風險。
高盛的研究報告顯示，其預測到明年年中，英國的GDP將下降約1%，明年全年可能會下降0.6%，這與高盛此前預測的“英國明年GDP增長1.1%”相比簡直是大相徑庭。
不過高盛表示，經(jīng)濟衰退的前景可能不會阻止英國央行進一步收緊貨幣政策。高盛預計，英國央行將于9月份再次加息50個基點，11月和12月加息25個基點的預期也面臨著“上行風險”。
周二美元兌日元一度升至139.07高位，隨后回落，收漲0.07%，報138.79。
日元已經(jīng)越來越接近140日元兌美元的關(guān)鍵心理關(guān)口，這也意味著日本相關(guān)官員可能會出手干預匯市，從而支撐日元。
NBC金融市場亞洲區(qū)主管David Lu表示：“隨著美日逼近140關(guān)口，可能會引發(fā)某種口頭干預。但在當前時期，哪怕是實際的干預手段，很可能也是徒勞，因為美元在美國貨幣政策前景的推動下普遍走高，而日本央行卻不會對日元提供任何支持?！?/span>
機構(gòu)觀點匯總
1.匯豐銀行：由于美元、日元均是避險貨幣，美日走勢料大致盤整
①未來幾周，若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，但美聯(lián)儲保持其“有更多工作要做”的敘事，那么可能引發(fā)風險規(guī)避情緒。因此，美元和日元都可能作為“避險天堂”，也許美元表現(xiàn)稍微更佳。鑒于我們對目前風險厭惡情緒(市場擔心全球經(jīng)濟增長放緩)將占上風的預期，預計日元表現(xiàn)將強于“風險偏好”貨幣(如澳元和紐元)，但兌美元將大致盤整，因兩者均是避險貨幣；
②從更長期來看，對于全球經(jīng)濟下滑的風險以及日本央行最終可能不得不以某種方式調(diào)整其貨幣政策的可能性而言，日元的價格被低估了。我們?nèi)匀痪S持中期看漲日元的觀點
2.西太平洋銀行：歐元兌美元或跌向0.98
西太平洋銀行(Westpac)駐悉尼的外匯策略師Sean Callow表示：“在歐洲央行9月會議可能加息75個基點的報道幫助下，歐元在平價附近有所企穩(wěn)，但歐元的收益率仍不令人滿意，歐洲天然氣危機不斷加深，意味著歐洲央行更積極升息只會加劇經(jīng)濟衰退。我們預計歐元兌美元將在未來幾天創(chuàng)下20年新低，0.98是下一個明顯的目標”
3.澳大利亞國民銀行：美元兌日元受利差影響或測試140，或致日本央行政策微調(diào)
①由于美日收益率差擴大，美元兌日元或向上測試140的關(guān)鍵水平，這可能促使日本央行調(diào)整其收益率曲線控制政策；
②駐悉尼外匯策略主管Ray Attrill稱，美元兌日元的走勢與美日利差密切相關(guān)，如果后者進一步擴大，可以預期美元會試探140日元?！拔覀儾徽J為日本央行和財務省會樂于看到美日匯率持續(xù)向140移動，但相對于預期匯市干預，我們認為更可能的選項是對收益率曲線控制政策的調(diào)整?！?/span>
4.加拿大帝國商業(yè)銀行：加拿大央行9月份可能加息75個基點
①周三公布的6月份GDP數(shù)據(jù)可能也會對加元產(chǎn)生影響，尤其是如果數(shù)據(jù)表明加拿大經(jīng)濟可能感受到了加拿大央行近幾個月加息和其他政策措施的負擔的話；
②加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場的首席經(jīng)濟學家Avery Shenfeld稱，實際GDP應該與加拿大銀行對第二季度的預期基本一致，但我們注意到，6月份的月度GDP，以及已經(jīng)公布的一些7月份的最早指標，都顯示出顯著的減速；
③ 不過，他也指出，除非加拿大第二季GDP數(shù)據(jù)大幅低于預期，考慮到近期核心通脹數(shù)據(jù)的動能，加拿大央行似乎仍可能選擇9月加息75個基點
Oanda高級市場分析師Edward Moya說：“這是勞動力市場的一個關(guān)鍵組成部分，將幫助美聯(lián)儲證明激進加息的合理性。如果美國人有就業(yè)的選擇，美聯(lián)儲可以忽略其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)的快速惡化?！?/span>
其他數(shù)據(jù)顯示，美國消費者信心在連續(xù)三個月下降后，8月份出現(xiàn)了大于預期的反彈，這對消費者支出來說可能是一個積極信號。
在周二美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前約一小時，交易員們將對美聯(lián)儲9月連續(xù)第三次加息75個基點的機會的押注從66.5%左右提高到74.5%。
美元指數(shù)周一觸及109.48，為2002年9月以來最高水平，隨后回落，周二收漲0.05%，報108.83。
一些交易員曾押注美聯(lián)儲將在2023年初轉(zhuǎn)向更寬松的立場，但這些期望在上周五破滅了，當時主席鮑威爾在懷俄明州的杰克森霍爾會議上表示，美聯(lián)儲將加息并在一段時間內(nèi)保持高利率。
Monex Europe的外匯市場分析師Simon Harvey說：“杰克森霍爾會議后，塵埃終于落定了，市場的問題是，什么會改變市場題材？有一種說法是周五的就業(yè)數(shù)據(jù)，所以我們看到在上周波動后市場有些整固?！?/span>
所有的目光都集中在周五的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上，因為勞動力需求的任何降溫都會減輕美聯(lián)儲堅持大幅加息的壓力。
周二歐元兌美元收漲0.18%，報1.0013，回升至與美元平價之上。
數(shù)據(jù)顯示，德國8月通脹率升至近50年來的最高水平，超過了三個月前才創(chuàng)下的高點，這加強了歐洲央行下個月進行更大幅度加息的理由。
丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管John Hardy表示，過去幾個交易日對歐洲央行加息預期的積極定價，以及天然氣價格的走軟，都導致歐元上漲。
英國和荷蘭的天然氣批發(fā)價格在周二有所回落，因為歐洲幾乎達到了天然氣庫存達到滿額儲藏量80%的目標。
周二英鎊兌美元收跌0.44%，報1.1654。
在高盛看來，英國經(jīng)濟有可能將在今年第四季度陷入衰退，且在能源成本持續(xù)飆升的壓力下，明年的英國經(jīng)濟甚至有大幅萎縮的風險。
高盛的研究報告顯示，其預測到明年年中，英國的GDP將下降約1%，明年全年可能會下降0.6%，這與高盛此前預測的“英國明年GDP增長1.1%”相比簡直是大相徑庭。
不過高盛表示，經(jīng)濟衰退的前景可能不會阻止英國央行進一步收緊貨幣政策。高盛預計，英國央行將于9月份再次加息50個基點，11月和12月加息25個基點的預期也面臨著“上行風險”。
周二美元兌日元一度升至139.07高位，隨后回落，收漲0.07%，報138.79。
日元已經(jīng)越來越接近140日元兌美元的關(guān)鍵心理關(guān)口，這也意味著日本相關(guān)官員可能會出手干預匯市，從而支撐日元。
NBC金融市場亞洲區(qū)主管David Lu表示：“隨著美日逼近140關(guān)口，可能會引發(fā)某種口頭干預。但在當前時期，哪怕是實際的干預手段，很可能也是徒勞，因為美元在美國貨幣政策前景的推動下普遍走高，而日本央行卻不會對日元提供任何支持?！?/span>
周三重點數(shù)據(jù)和大事前瞻
周三需要關(guān)注的大事件：歐盟外長會議進入第二天；克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特就美國經(jīng)濟前景發(fā)表講話；歐盟外交部長非正式會議舉行。
機構(gòu)觀點匯總
1.匯豐銀行：由于美元、日元均是避險貨幣，美日走勢料大致盤整
①未來幾周，若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，但美聯(lián)儲保持其“有更多工作要做”的敘事，那么可能引發(fā)風險規(guī)避情緒。因此，美元和日元都可能作為“避險天堂”，也許美元表現(xiàn)稍微更佳。鑒于我們對目前風險厭惡情緒(市場擔心全球經(jīng)濟增長放緩)將占上風的預期，預計日元表現(xiàn)將強于“風險偏好”貨幣(如澳元和紐元)，但兌美元將大致盤整，因兩者均是避險貨幣；
②從更長期來看，對于全球經(jīng)濟下滑的風險以及日本央行最終可能不得不以某種方式調(diào)整其貨幣政策的可能性而言，日元的價格被低估了。我們?nèi)匀痪S持中期看漲日元的觀點
2.西太平洋銀行：歐元兌美元或跌向0.98
西太平洋銀行(Westpac)駐悉尼的外匯策略師Sean Callow表示：“在歐洲央行9月會議可能加息75個基點的報道幫助下，歐元在平價附近有所企穩(wěn)，但歐元的收益率仍不令人滿意，歐洲天然氣危機不斷加深，意味著歐洲央行更積極升息只會加劇經(jīng)濟衰退。我們預計歐元兌美元將在未來幾天創(chuàng)下20年新低，0.98是下一個明顯的目標”
3.澳大利亞國民銀行：美元兌日元受利差影響或測試140，或致日本央行政策微調(diào)
①由于美日收益率差擴大，美元兌日元或向上測試140的關(guān)鍵水平，這可能促使日本央行調(diào)整其收益率曲線控制政策；
②駐悉尼外匯策略主管Ray Attrill稱，美元兌日元的走勢與美日利差密切相關(guān)，如果后者進一步擴大，可以預期美元會試探140日元?！拔覀儾徽J為日本央行和財務省會樂于看到美日匯率持續(xù)向140移動，但相對于預期匯市干預，我們認為更可能的選項是對收益率曲線控制政策的調(diào)整?！?/span>
4.加拿大帝國商業(yè)銀行：加拿大央行9月份可能加息75個基點
①周三公布的6月份GDP數(shù)據(jù)可能也會對加元產(chǎn)生影響，尤其是如果數(shù)據(jù)表明加拿大經(jīng)濟可能感受到了加拿大央行近幾個月加息和其他政策措施的負擔的話；
②加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場的首席經(jīng)濟學家Avery Shenfeld稱，實際GDP應該與加拿大銀行對第二季度的預期基本一致，但我們注意到，6月份的月度GDP，以及已經(jīng)公布的一些7月份的最早指標，都顯示出顯著的減速；
③ 不過，他也指出，除非加拿大第二季GDP數(shù)據(jù)大幅低于預期，考慮到近期核心通脹數(shù)據(jù)的動能，加拿大央行似乎仍可能選擇9月加息75個基點
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