美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐預(yù)期下降，歐洲能源危機(jī)繼續(xù)拖累歐元
來(lái)源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
由于美國(guó)通脹年率仍保持在8.5%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，投資者已經(jīng)降低了對(duì)聯(lián)儲(chǔ)可能傾向于放慢加息步伐的預(yù)期。投資者將仔細(xì)研讀鮑威爾在杰克森霍爾的講話，以尋找經(jīng)濟(jì)放緩可能促使美聯(lián)儲(chǔ)改變策略的任何跡象。
Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示：“雖然市場(chǎng)可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但各國(guó)央行并沒(méi)有。看似他們的注意力幾乎完全集中在通脹上。”
聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率為61%，加息50個(gè)基點(diǎn)的幾率為39%。
美元指數(shù)周三一度觸及109.28，略低于7月14日觸及的20年高點(diǎn)109.29，周三高位震蕩，收漲0.11%，報(bào)108.64。
市場(chǎng)認(rèn)為，如果鮑威爾表達(dá)出任何對(duì)貨幣緊縮影響的擔(dān)憂，美元可能會(huì)在周五回吐部分漲幅。
Chandler說(shuō)：“市場(chǎng)習(xí)慣于將美聯(lián)儲(chǔ)解讀為鴿派——我們從市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要的解讀中看到了這種情況。我認(rèn)為，這意味著在周五鮑威爾發(fā)表講話前，美元仍有買(mǎi)需，然后，在鮑威爾發(fā)言后，市場(chǎng)將把他的講話解讀為鴿派并賣(mài)出美元?！?/span>
歐元兌美元周二曾觸及20年低點(diǎn)0.9900，周三低位震蕩，收跌0.04%，報(bào)0.9964。
由于歐洲面臨能源危機(jī)，歐元受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂的打擊。歐洲指標(biāo)近月荷蘭天然氣價(jià)格周三再度上漲，因俄羅斯通過(guò)北溪一號(hào)主要管道對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)將中斷三天，這讓投資者感到不安。
DNB Markets FX的分析師Ingvild Borgen Gjerd表示：“天然氣價(jià)格跳漲以及這一走勢(shì)未來(lái)的不確定性將暫時(shí)繼續(xù)拖累歐元?！?/span>
對(duì)全球增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂也令澳元和紐元等周期性貨幣承壓。周三澳元兌美元收跌0.27%，報(bào)0.6908，紐元兌美元報(bào)0.43%，報(bào)0.6185。
周三英鎊兌美元走勢(shì)疲軟，收跌0.30%，報(bào)1.1795。
摩根大通表示，如果今年冬天的天然氣供應(yīng)危機(jī)將英國(guó)推入衰退，英鎊兌美元可能跌至兩年多來(lái)的最低水平。
摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，今年迄今為止，英鎊兌美元匯率已經(jīng)下跌了12%，這開(kāi)始反映出人們擔(dān)心，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，天然氣價(jià)格上漲將引發(fā)通脹。如果英國(guó)通脹繼續(xù)上漲，英鎊兌美元可能跌至1.14。
周四重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻
需要關(guān)注的大事件：8月25日(周四)19:30，歐洲央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。8月26日(周五)，杰克遜霍爾全球央行年會(huì)舉行，為期三天。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，可能就美國(guó)高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
1.布朗兄弟哈里曼銀行：歐美仍將測(cè)試0.9615附近
①在周二的反彈沒(méi)有突破平價(jià)之后，歐元兌美元仍然承壓，布朗兄弟哈里曼銀行行預(yù)計(jì)歐元兌美元仍將測(cè)試2002年9月低點(diǎn)0.9615附近；
②歐洲央行執(zhí)委帕內(nèi)塔強(qiáng)調(diào)，貨幣政策“需要嚴(yán)格依賴(lài)數(shù)據(jù)，充分考慮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況”。這意味著首先要充分認(rèn)識(shí)到，由于疫情、大宗商品價(jià)格沖擊、俄烏沖突等因素，歐元區(qū)衰退的可能性正在加強(qiáng)歐元兌美元的跌勢(shì)
2.瑞士信貸：美元兌土耳其里拉本季度末有望突破19.00
①瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來(lái)幾周美元兌土耳其里拉將相對(duì)有序反彈，將該貨幣對(duì)第三季度末目標(biāo)定為19.00，僅略高于遠(yuǎn)期匯率；
②隨著經(jīng)常賬戶(hù)夏季季節(jié)性?xún)?yōu)勢(shì)消失，預(yù)計(jì)第四季度土耳其里拉將面臨更大挑戰(zhàn)
3.摩根大通：即使歐洲央行加息也無(wú)法阻止歐元暴跌
①在近期的大跌之后，歐元在對(duì)美元平價(jià)下方徘徊，摩根大通認(rèn)為，即使歐洲央行大幅加息也無(wú)法拯救歐元的跌勢(shì)；
②分析師稱(chēng)，與其說(shuō)是貨幣政策，不如說(shuō)是經(jīng)濟(jì)衰退和俄羅斯能源供應(yīng)大幅減少等相互關(guān)聯(lián)的危機(jī)在拖累著歐元兌美元。對(duì)于歐洲央行來(lái)說(shuō)，盡管已經(jīng)采取了降低借貸成本的特殊工具，但這些都無(wú)法解決上述危機(jī)；
③摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，“利率并沒(méi)有成為驅(qū)動(dòng)匯市的主導(dǎo)因素，尤其是在過(guò)去一個(gè)月，關(guān)鍵問(wèn)題在于全球增長(zhǎng)乏力。當(dāng)大幅加息是為了穩(wěn)定通脹預(yù)期，同時(shí)會(huì)損害增長(zhǎng)前景時(shí)，加息就無(wú)法支撐歐元
4.荷蘭國(guó)際：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟將持續(xù)下去
①荷蘭國(guó)際集團(tuán)歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bert Colijn稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始衰退，疲軟的狀態(tài)還將持續(xù)下去，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)的購(gòu)買(mǎi)力繼續(xù)緊縮；”
②對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)，這讓事情變得復(fù)雜，但我們確實(shí)認(rèn)為9月仍將加息50個(gè)基點(diǎn)。在那之后，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的迅速冷卻將導(dǎo)致歐洲央行暫停加息周期”。
5.Validus：英國(guó)央行加息預(yù)期提升未能提振英鎊
①Validus全球資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人Marc Cogliatti在一份研究報(bào)告表示，英鎊未能從市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行可能采取更多緊縮政策的預(yù)期中收益，這對(duì)英鎊來(lái)說(shuō)是一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)；
②英國(guó)上周三公布的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，上周五公布的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)也高于預(yù)期，之后市場(chǎng)提高了對(duì)英國(guó)央行加息的預(yù)期，但英鎊仍然出現(xiàn)了下跌，英國(guó)利率與英鎊走勢(shì)失去了相關(guān)性；
③這種情況與新興市場(chǎng)類(lèi)似，即名義利率走高，但如果通脹水平更高，那也意味著實(shí)際利率仍在下降
Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示：“雖然市場(chǎng)可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但各國(guó)央行并沒(méi)有。看似他們的注意力幾乎完全集中在通脹上。”
聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率為61%，加息50個(gè)基點(diǎn)的幾率為39%。
美元指數(shù)周三一度觸及109.28，略低于7月14日觸及的20年高點(diǎn)109.29，周三高位震蕩，收漲0.11%，報(bào)108.64。
市場(chǎng)認(rèn)為，如果鮑威爾表達(dá)出任何對(duì)貨幣緊縮影響的擔(dān)憂，美元可能會(huì)在周五回吐部分漲幅。
Chandler說(shuō)：“市場(chǎng)習(xí)慣于將美聯(lián)儲(chǔ)解讀為鴿派——我們從市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要的解讀中看到了這種情況。我認(rèn)為，這意味著在周五鮑威爾發(fā)表講話前，美元仍有買(mǎi)需，然后，在鮑威爾發(fā)言后，市場(chǎng)將把他的講話解讀為鴿派并賣(mài)出美元?！?/span>
歐元兌美元周二曾觸及20年低點(diǎn)0.9900，周三低位震蕩，收跌0.04%，報(bào)0.9964。
由于歐洲面臨能源危機(jī)，歐元受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂的打擊。歐洲指標(biāo)近月荷蘭天然氣價(jià)格周三再度上漲，因俄羅斯通過(guò)北溪一號(hào)主要管道對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)將中斷三天，這讓投資者感到不安。
DNB Markets FX的分析師Ingvild Borgen Gjerd表示：“天然氣價(jià)格跳漲以及這一走勢(shì)未來(lái)的不確定性將暫時(shí)繼續(xù)拖累歐元?！?/span>
對(duì)全球增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂也令澳元和紐元等周期性貨幣承壓。周三澳元兌美元收跌0.27%，報(bào)0.6908，紐元兌美元報(bào)0.43%，報(bào)0.6185。
周三英鎊兌美元走勢(shì)疲軟，收跌0.30%，報(bào)1.1795。
摩根大通表示，如果今年冬天的天然氣供應(yīng)危機(jī)將英國(guó)推入衰退，英鎊兌美元可能跌至兩年多來(lái)的最低水平。
摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，今年迄今為止，英鎊兌美元匯率已經(jīng)下跌了12%，這開(kāi)始反映出人們擔(dān)心，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，天然氣價(jià)格上漲將引發(fā)通脹。如果英國(guó)通脹繼續(xù)上漲，英鎊兌美元可能跌至1.14。
周四重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻
需要關(guān)注的大事件：8月25日(周四)19:30，歐洲央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。8月26日(周五)，杰克遜霍爾全球央行年會(huì)舉行，為期三天。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，可能就美國(guó)高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
1.布朗兄弟哈里曼銀行：歐美仍將測(cè)試0.9615附近
①在周二的反彈沒(méi)有突破平價(jià)之后，歐元兌美元仍然承壓，布朗兄弟哈里曼銀行行預(yù)計(jì)歐元兌美元仍將測(cè)試2002年9月低點(diǎn)0.9615附近；
②歐洲央行執(zhí)委帕內(nèi)塔強(qiáng)調(diào)，貨幣政策“需要嚴(yán)格依賴(lài)數(shù)據(jù)，充分考慮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況”。這意味著首先要充分認(rèn)識(shí)到，由于疫情、大宗商品價(jià)格沖擊、俄烏沖突等因素，歐元區(qū)衰退的可能性正在加強(qiáng)歐元兌美元的跌勢(shì)
2.瑞士信貸：美元兌土耳其里拉本季度末有望突破19.00
①瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來(lái)幾周美元兌土耳其里拉將相對(duì)有序反彈，將該貨幣對(duì)第三季度末目標(biāo)定為19.00，僅略高于遠(yuǎn)期匯率；
②隨著經(jīng)常賬戶(hù)夏季季節(jié)性?xún)?yōu)勢(shì)消失，預(yù)計(jì)第四季度土耳其里拉將面臨更大挑戰(zhàn)
3.摩根大通：即使歐洲央行加息也無(wú)法阻止歐元暴跌
①在近期的大跌之后，歐元在對(duì)美元平價(jià)下方徘徊，摩根大通認(rèn)為，即使歐洲央行大幅加息也無(wú)法拯救歐元的跌勢(shì)；
②分析師稱(chēng)，與其說(shuō)是貨幣政策，不如說(shuō)是經(jīng)濟(jì)衰退和俄羅斯能源供應(yīng)大幅減少等相互關(guān)聯(lián)的危機(jī)在拖累著歐元兌美元。對(duì)于歐洲央行來(lái)說(shuō)，盡管已經(jīng)采取了降低借貸成本的特殊工具，但這些都無(wú)法解決上述危機(jī)；
③摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，“利率并沒(méi)有成為驅(qū)動(dòng)匯市的主導(dǎo)因素，尤其是在過(guò)去一個(gè)月，關(guān)鍵問(wèn)題在于全球增長(zhǎng)乏力。當(dāng)大幅加息是為了穩(wěn)定通脹預(yù)期，同時(shí)會(huì)損害增長(zhǎng)前景時(shí)，加息就無(wú)法支撐歐元
4.荷蘭國(guó)際：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟將持續(xù)下去
①荷蘭國(guó)際集團(tuán)歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bert Colijn稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始衰退，疲軟的狀態(tài)還將持續(xù)下去，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)的購(gòu)買(mǎi)力繼續(xù)緊縮；”
②對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)，這讓事情變得復(fù)雜，但我們確實(shí)認(rèn)為9月仍將加息50個(gè)基點(diǎn)。在那之后，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的迅速冷卻將導(dǎo)致歐洲央行暫停加息周期”。
5.Validus：英國(guó)央行加息預(yù)期提升未能提振英鎊
①Validus全球資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人Marc Cogliatti在一份研究報(bào)告表示，英鎊未能從市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行可能采取更多緊縮政策的預(yù)期中收益，這對(duì)英鎊來(lái)說(shuō)是一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)；
②英國(guó)上周三公布的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，上周五公布的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)也高于預(yù)期，之后市場(chǎng)提高了對(duì)英國(guó)央行加息的預(yù)期，但英鎊仍然出現(xiàn)了下跌，英國(guó)利率與英鎊走勢(shì)失去了相關(guān)性；
③這種情況與新興市場(chǎng)類(lèi)似，即名義利率走高，但如果通脹水平更高，那也意味著實(shí)際利率仍在下降
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