鮑威爾鷹派表態(tài)，聚焦非農(nóng)數(shù)據(jù)能否為進(jìn)一步加息提供支撐
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
周一前瞻
市場要聞
日本央行：日本低通脹現(xiàn)狀支持央行現(xiàn)行貨幣政策框架
在杰克遜霍爾全球央行年會的小組討論中，日本央行行長植田和男表示，日本通脹仍然低于目標(biāo)的支持，這支持央行當(dāng)前的的貨幣政策策略。在2023年剩余時(shí)間內(nèi)，日本剔除食品的CPI將放緩。植田和男稱，'我們認(rèn)為國內(nèi)需求仍處于健康趨勢，盡管這需要用第三季數(shù)據(jù)加以檢驗(yàn)。'日本面臨無法吸引那些特大型公司(投資日本)的風(fēng)險(xiǎn)。美國經(jīng)濟(jì)形勢向好，這對日本產(chǎn)生一定程度上的抵消作用。植田和男在其講話中未對匯率水平發(fā)表評論。
受國際油價(jià)上行影響，巴西汽油價(jià)格創(chuàng)一年來最高值
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月25日，巴西國家石油、天然氣和生物燃料管理局(ANP)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前巴西全國汽油平均零售價(jià)格達(dá)到每升5.88雷亞爾(約合人民幣8.79元)，為2022年7月以來的最高值，汽油零售價(jià)格最高值為每升7.62雷亞爾(約合人民幣11.39元)。僅過去1周，巴西汽油零售價(jià)格上漲幅度就達(dá)到4.07%。此外，柴油零售價(jià)格已連續(xù)4周上漲，價(jià)格增長10%至每升5.93雷亞爾(約合人民幣8.87元)。
頻頻禁止出口，印度攪動全球糧食市場
印度正在對農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)施加更多限制，以應(yīng)對國內(nèi)多種糧食價(jià)格上漲的問題。7月20日，印度宣布禁止部分大米出口。8月19日，印度宣布將對洋蔥出口征收40%的關(guān)稅。短短幾天后，路透社又爆出印度考慮自10月起禁止食糖出口。聯(lián)合國糧農(nóng)組織等機(jī)構(gòu)此前發(fā)布的報(bào)告指出，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、地區(qū)沖突和極端天氣等因素疊加影響下，2023年全球嚴(yán)重糧食不安全狀況恐怕會繼續(xù)增加。有分析認(rèn)為，在全球糧食安全警報(bào)頻頻拉響之際，印度針對多種關(guān)鍵農(nóng)產(chǎn)品出臺出口禁令，已在國際市場上引發(fā)外溢效應(yīng)，這與印度總理莫迪此前“為世界各地運(yùn)送糧食”的表態(tài)背道而馳，或令印度農(nóng)業(yè)影響力遭遇挫折。
美國石油鉆井?dāng)?shù)量降至18個月最低點(diǎn)
貝克休斯油服數(shù)據(jù)顯示，最近一周美國活躍的石油鉆井?dāng)?shù)量減少了8口，降至512口。這使得石油鉆井總數(shù)創(chuàng)下自2022年2月4日以來的新低。鉆井?dāng)?shù)量下降通常被視為產(chǎn)量開始下降的早期跡象，但到目前為止，本輪周期的情況恰恰相反，上周美國石油產(chǎn)量創(chuàng)下三年多來的最高水平，達(dá)到每天1280萬桶。一些分析師稱，產(chǎn)量增加的部分原因是油井生產(chǎn)率提高。天然氣鉆井平臺也在減少，最近一周減少了2口至115口，為19個月來最低。
證監(jiān)會：將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%
為落實(shí)證監(jiān)會近期發(fā)布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自2023年9月8日收市后實(shí)施。
證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為
證監(jiān)會要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。
貴金屬
金價(jià)上周五下跌，結(jié)束了連續(xù)四個交易日的漲勢，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾稱可能需要進(jìn)一步加息。
美元和指標(biāo)10年期美國公債收益率攀升，削弱了不孳息黃金的吸引力。 Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，看起來鮑威爾堅(jiān)持之前的說法，即希望在更長時(shí)間內(nèi)維持較高的利率水平，并將繼續(xù)根據(jù)數(shù)據(jù)做決策，這令黃金承壓。
鮑威爾在杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會上稱，美聯(lián)儲決策者將“在決定是否進(jìn)一步收緊政策時(shí)謹(jǐn)慎行事”，但也明確表示，聯(lián)儲尚未得出結(jié)論認(rèn)為指標(biāo)利率已經(jīng)高到足以確保通脹率回到2%目標(biāo)。
在經(jīng)濟(jì)增長前景惡化的情況下，歐洲央行決策者暫停加息的勢頭也在增強(qiáng)。歐洲央行行長拉加德將于稍晚在杰克森霍爾發(fā)表講話。
Streible稱：“如果她(拉加德)能夠提振歐元，你可能會看到美元走軟，這可能會提振黃金?！?/span>
白銀上漲0.1%，至每盎司24.15美元；鈀金下跌1.5%，至1222.22美元。鉑金上漲0.9%，至942.20美元。
白銀和鉑金也將迎來7月14日以來最佳周度表現(xiàn)，鈀金勢將連續(xù)第二周下跌。
原油
原油期貨上周五攀升約1%，觸及一周最高，因美國柴油價(jià)格急升、活躍石油鉆機(jī)數(shù)量下降以及路易斯安那州一家煉油廠發(fā)生火災(zāi)。
柴油期貨急升約5%，觸及近七個月最高，提振衡量煉油利潤率的柴油裂解價(jià)差升至2023年1月以來最高。
Price Futures Group分析師Phil Flynn稱：“主要是對柴油價(jià)格、柴油裂解價(jià)差以及煉廠維護(hù)時(shí)柴油短缺的擔(dān)憂?！彼a(bǔ)充稱，路易斯安那州一家煉廠發(fā)生火災(zāi)，以及美國活躍石油鉆機(jī)減少也為油價(jià)提供支撐。
疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美元走強(qiáng)限制了油價(jià)漲幅。本周，布倫特下跌不到1%，美國原油下跌約2%。上周，兩大指標(biāo)原油均下跌約2%。
上周五下午，馬拉松原油(Marathon Petroleum)位于路易斯安那州加里維爾(Garyville)一個巨大的石腦油儲罐的火勢得到控制。該廠煉油量為59.6萬桶/日。
能源服務(wù)公司貝克休斯在其受到密切關(guān)注的報(bào)告中稱，8月美國能源公司連續(xù)第九個月減少活躍石油鉆機(jī)。
盡管歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但原油價(jià)格仍上漲。在美聯(lián)儲主席鮑威爾表示可能需要進(jìn)一步加息以對抗通脹后，美元指數(shù)升至11周以來最高。
一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于通脹預(yù)期略有惡化，8月美國消費(fèi)者信心小幅下降。
摩根士丹利分析師表示，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將在每桶80美元左右獲得良好支撐，今年剩余時(shí)間內(nèi)原油可能會保持短缺狀態(tài)，然后在2024年初恢復(fù)小幅過剩。
外匯
美元上周五持穩(wěn)，周線收高，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲可能需要進(jìn)一步加息以確保通脹得到遏制，但他承諾將在即將舉行的會議上“謹(jǐn)慎行事”。
鮑威爾在懷俄明州杰克森霍爾舉行的經(jīng)濟(jì)峰會上發(fā)表講話稱，決策者將“在我們決定是否進(jìn)一步收緊政策時(shí)謹(jǐn)慎行事”，但他也明確表示，聯(lián)儲尚未認(rèn)定其指標(biāo)利率已經(jīng)高到足以確保通脹率回到2%的目標(biāo)。
衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)基本持平于104.06，盤中一度觸及6月1日以來最高104.44。
該指數(shù)上周上漲了0.6%，有望連續(xù)第六周上漲，這主要得益于美國經(jīng)濟(jì)具有韌性的跡象，這些跡象增強(qiáng)了利率在更長時(shí)間內(nèi)保持高位的理由。Corpay駐多倫多的首席市場策略師Karl Schamotta說，“總的來說，這次講話沒有市場擔(dān)心的那么鷹派。鮑威爾的講話不像(美聯(lián)儲前主席)貝南克和(歐洲央行前行長)德拉吉之前的講話那樣充滿戲劇性，甚至不像他本人之前的講話那樣直率，但我們認(rèn)為這是一件好事--情況仍然過于不確定，不適合發(fā)出非黑即白的信息，市場應(yīng)該歡迎在緊縮周期的這個節(jié)點(diǎn)上采取更加循序漸進(jìn)的方法。”
上周五，與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的利率期貨定價(jià)顯示，在11月或12月的政策會議上收緊政策的可能性超過50%。
美國銀行全球研究的策略師們在一份報(bào)告中說，“我們?nèi)匀粚ξ覀兊念A(yù)估有信心，即11月份再加息25個基點(diǎn)，明年降息75個基點(diǎn)，從6月份開始，每季度降息一次?！?/span>
上周歐元和英鎊都受到了疲軟的企業(yè)活動數(shù)據(jù)打擊，這些數(shù)據(jù)促使投資者縮減了對歐元區(qū)和英國進(jìn)一步加息的押注。
直接了解討論情況的八位消息人士稱，歐洲央行決策者越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長前景惡化，雖然目前仍在進(jìn)行討論，但暫停加息的聲勢正在增強(qiáng)。這令歐元承壓。
上周五公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，8月德國企業(yè)信心惡化程度超出預(yù)期，而且連續(xù)第四個月下降。這加劇了人們對德國經(jīng)濟(jì)可能在一年內(nèi)第二次陷入衰退的擔(dān)憂。周五，歐元兌美元下跌0.01%，報(bào)1.08085美元。
日元繼續(xù)承壓，因?yàn)榻灰讍T們在關(guān)注是否有跡象表明日本政府準(zhǔn)備像去年那樣采取干預(yù)措施來支撐日元。
英鎊上周五跌至10周低點(diǎn)，原因是投資者在近期疲軟的經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)公布后降低了對英國央行利率峰值的預(yù)期。紐約尾盤，英鎊下跌0.03%，報(bào)1.2597美元，為6月13日以來最低。
市場要聞日本央行：日本低通脹現(xiàn)狀支持央行現(xiàn)行貨幣政策框架
在杰克遜霍爾全球央行年會的小組討論中，日本央行行長植田和男表示，日本通脹仍然低于目標(biāo)的支持，這支持央行當(dāng)前的的貨幣政策策略。在2023年剩余時(shí)間內(nèi)，日本剔除食品的CPI將放緩。植田和男稱，'我們認(rèn)為國內(nèi)需求仍處于健康趨勢，盡管這需要用第三季數(shù)據(jù)加以檢驗(yàn)。'日本面臨無法吸引那些特大型公司(投資日本)的風(fēng)險(xiǎn)。美國經(jīng)濟(jì)形勢向好，這對日本產(chǎn)生一定程度上的抵消作用。植田和男在其講話中未對匯率水平發(fā)表評論。
受國際油價(jià)上行影響，巴西汽油價(jià)格創(chuàng)一年來最高值
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月25日，巴西國家石油、天然氣和生物燃料管理局(ANP)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前巴西全國汽油平均零售價(jià)格達(dá)到每升5.88雷亞爾(約合人民幣8.79元)，為2022年7月以來的最高值，汽油零售價(jià)格最高值為每升7.62雷亞爾(約合人民幣11.39元)。僅過去1周，巴西汽油零售價(jià)格上漲幅度就達(dá)到4.07%。此外，柴油零售價(jià)格已連續(xù)4周上漲，價(jià)格增長10%至每升5.93雷亞爾(約合人民幣8.87元)。
頻頻禁止出口，印度攪動全球糧食市場
印度正在對農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)施加更多限制，以應(yīng)對國內(nèi)多種糧食價(jià)格上漲的問題。7月20日，印度宣布禁止部分大米出口。8月19日，印度宣布將對洋蔥出口征收40%的關(guān)稅。短短幾天后，路透社又爆出印度考慮自10月起禁止食糖出口。聯(lián)合國糧農(nóng)組織等機(jī)構(gòu)此前發(fā)布的報(bào)告指出，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、地區(qū)沖突和極端天氣等因素疊加影響下，2023年全球嚴(yán)重糧食不安全狀況恐怕會繼續(xù)增加。有分析認(rèn)為，在全球糧食安全警報(bào)頻頻拉響之際，印度針對多種關(guān)鍵農(nóng)產(chǎn)品出臺出口禁令，已在國際市場上引發(fā)外溢效應(yīng)，這與印度總理莫迪此前“為世界各地運(yùn)送糧食”的表態(tài)背道而馳，或令印度農(nóng)業(yè)影響力遭遇挫折。
美國石油鉆井?dāng)?shù)量降至18個月最低點(diǎn)
貝克休斯油服數(shù)據(jù)顯示，最近一周美國活躍的石油鉆井?dāng)?shù)量減少了8口，降至512口。這使得石油鉆井總數(shù)創(chuàng)下自2022年2月4日以來的新低。鉆井?dāng)?shù)量下降通常被視為產(chǎn)量開始下降的早期跡象，但到目前為止，本輪周期的情況恰恰相反，上周美國石油產(chǎn)量創(chuàng)下三年多來的最高水平，達(dá)到每天1280萬桶。一些分析師稱，產(chǎn)量增加的部分原因是油井生產(chǎn)率提高。天然氣鉆井平臺也在減少，最近一周減少了2口至115口，為19個月來最低。
證監(jiān)會：將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%
為落實(shí)證監(jiān)會近期發(fā)布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自2023年9月8日收市后實(shí)施。
證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為
證監(jiān)會要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。
貴金屬
金價(jià)上周五下跌，結(jié)束了連續(xù)四個交易日的漲勢，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾稱可能需要進(jìn)一步加息。
美元和指標(biāo)10年期美國公債收益率攀升，削弱了不孳息黃金的吸引力。 Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，看起來鮑威爾堅(jiān)持之前的說法，即希望在更長時(shí)間內(nèi)維持較高的利率水平，并將繼續(xù)根據(jù)數(shù)據(jù)做決策，這令黃金承壓。鮑威爾在杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會上稱，美聯(lián)儲決策者將“在決定是否進(jìn)一步收緊政策時(shí)謹(jǐn)慎行事”，但也明確表示，聯(lián)儲尚未得出結(jié)論認(rèn)為指標(biāo)利率已經(jīng)高到足以確保通脹率回到2%目標(biāo)。
在經(jīng)濟(jì)增長前景惡化的情況下，歐洲央行決策者暫停加息的勢頭也在增強(qiáng)。歐洲央行行長拉加德將于稍晚在杰克森霍爾發(fā)表講話。
Streible稱：“如果她(拉加德)能夠提振歐元，你可能會看到美元走軟，這可能會提振黃金?！?/span>
白銀上漲0.1%，至每盎司24.15美元；鈀金下跌1.5%，至1222.22美元。鉑金上漲0.9%，至942.20美元。
白銀和鉑金也將迎來7月14日以來最佳周度表現(xiàn)，鈀金勢將連續(xù)第二周下跌。
原油
原油期貨上周五攀升約1%，觸及一周最高，因美國柴油價(jià)格急升、活躍石油鉆機(jī)數(shù)量下降以及路易斯安那州一家煉油廠發(fā)生火災(zāi)。
柴油期貨急升約5%，觸及近七個月最高，提振衡量煉油利潤率的柴油裂解價(jià)差升至2023年1月以來最高。Price Futures Group分析師Phil Flynn稱：“主要是對柴油價(jià)格、柴油裂解價(jià)差以及煉廠維護(hù)時(shí)柴油短缺的擔(dān)憂?！彼a(bǔ)充稱，路易斯安那州一家煉廠發(fā)生火災(zāi)，以及美國活躍石油鉆機(jī)減少也為油價(jià)提供支撐。
疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美元走強(qiáng)限制了油價(jià)漲幅。本周，布倫特下跌不到1%，美國原油下跌約2%。上周，兩大指標(biāo)原油均下跌約2%。
上周五下午，馬拉松原油(Marathon Petroleum)位于路易斯安那州加里維爾(Garyville)一個巨大的石腦油儲罐的火勢得到控制。該廠煉油量為59.6萬桶/日。
能源服務(wù)公司貝克休斯在其受到密切關(guān)注的報(bào)告中稱，8月美國能源公司連續(xù)第九個月減少活躍石油鉆機(jī)。
盡管歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但原油價(jià)格仍上漲。在美聯(lián)儲主席鮑威爾表示可能需要進(jìn)一步加息以對抗通脹后，美元指數(shù)升至11周以來最高。
一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于通脹預(yù)期略有惡化，8月美國消費(fèi)者信心小幅下降。
摩根士丹利分析師表示，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將在每桶80美元左右獲得良好支撐，今年剩余時(shí)間內(nèi)原油可能會保持短缺狀態(tài)，然后在2024年初恢復(fù)小幅過剩。
外匯
美元上周五持穩(wěn)，周線收高，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲可能需要進(jìn)一步加息以確保通脹得到遏制，但他承諾將在即將舉行的會議上“謹(jǐn)慎行事”。
鮑威爾在懷俄明州杰克森霍爾舉行的經(jīng)濟(jì)峰會上發(fā)表講話稱，決策者將“在我們決定是否進(jìn)一步收緊政策時(shí)謹(jǐn)慎行事”，但他也明確表示，聯(lián)儲尚未認(rèn)定其指標(biāo)利率已經(jīng)高到足以確保通脹率回到2%的目標(biāo)。衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)基本持平于104.06，盤中一度觸及6月1日以來最高104.44。
該指數(shù)上周上漲了0.6%，有望連續(xù)第六周上漲，這主要得益于美國經(jīng)濟(jì)具有韌性的跡象，這些跡象增強(qiáng)了利率在更長時(shí)間內(nèi)保持高位的理由。Corpay駐多倫多的首席市場策略師Karl Schamotta說，“總的來說，這次講話沒有市場擔(dān)心的那么鷹派。鮑威爾的講話不像(美聯(lián)儲前主席)貝南克和(歐洲央行前行長)德拉吉之前的講話那樣充滿戲劇性，甚至不像他本人之前的講話那樣直率，但我們認(rèn)為這是一件好事--情況仍然過于不確定，不適合發(fā)出非黑即白的信息，市場應(yīng)該歡迎在緊縮周期的這個節(jié)點(diǎn)上采取更加循序漸進(jìn)的方法。”
上周五，與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的利率期貨定價(jià)顯示，在11月或12月的政策會議上收緊政策的可能性超過50%。
美國銀行全球研究的策略師們在一份報(bào)告中說，“我們?nèi)匀粚ξ覀兊念A(yù)估有信心，即11月份再加息25個基點(diǎn)，明年降息75個基點(diǎn)，從6月份開始，每季度降息一次?！?/span>
上周歐元和英鎊都受到了疲軟的企業(yè)活動數(shù)據(jù)打擊，這些數(shù)據(jù)促使投資者縮減了對歐元區(qū)和英國進(jìn)一步加息的押注。
直接了解討論情況的八位消息人士稱，歐洲央行決策者越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長前景惡化，雖然目前仍在進(jìn)行討論，但暫停加息的聲勢正在增強(qiáng)。這令歐元承壓。
上周五公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，8月德國企業(yè)信心惡化程度超出預(yù)期，而且連續(xù)第四個月下降。這加劇了人們對德國經(jīng)濟(jì)可能在一年內(nèi)第二次陷入衰退的擔(dān)憂。周五，歐元兌美元下跌0.01%，報(bào)1.08085美元。
日元繼續(xù)承壓，因?yàn)榻灰讍T們在關(guān)注是否有跡象表明日本政府準(zhǔn)備像去年那樣采取干預(yù)措施來支撐日元。
英鎊上周五跌至10周低點(diǎn)，原因是投資者在近期疲軟的經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)公布后降低了對英國央行利率峰值的預(yù)期。紐約尾盤，英鎊下跌0.03%，報(bào)1.2597美元，為6月13日以來最低。
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