警惕美指漲幅受限！杰克遜霍爾會(huì)議來(lái)襲

來(lái)源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯

Camporeale在接受電話采訪時(shí)表示：“我不確定鮑威爾主席周五會(huì)過(guò)分鷹派。”

美聯(lián)儲(chǔ)一直在通過(guò)大幅加息來(lái)收緊貨幣政策，以應(yīng)對(duì)高通脹，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2022年將再次加息。Camporeale說(shuō)，聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)將在3.75%左右見(jiàn)頂，目前的目標(biāo)區(qū)間為2.25% - 2.5%，這意味著在美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向并開始放松政策之前，還會(huì)有更多收緊措施。

Camporeale表示，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)，這個(gè)區(qū)別相差不大。他表示：“我們認(rèn)為通脹已見(jiàn)頂，盡管美聯(lián)儲(chǔ)還有更多工作要做，為經(jīng)濟(jì)降溫，以控制通脹飆升?！?/span>

這為投資環(huán)境營(yíng)造了一個(gè)更為寬松的環(huán)境，因?yàn)榕c今年上半年不同，當(dāng)時(shí)美國(guó)股市和債市都因擔(dān)心通脹上升和利率上升而大跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)“演變”為對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，以及人們“討論增長(zhǎng)是否會(huì)進(jìn)一步惡化”。

Camporeale認(rèn)為美國(guó)通脹可能在6月見(jiàn)頂，他預(yù)計(jì)美國(guó)可以在今年下半年避免陷入衰退，2023年可能會(huì)出現(xiàn)低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)。

在Camporeale看來(lái)，“聯(lián)邦基金的大部分加息已經(jīng)過(guò)去”，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，股市面臨的風(fēng)險(xiǎn)是公司收益下滑。他對(duì)股票的配置大致為“中性”，預(yù)期高質(zhì)量的成長(zhǎng)型股票在低增長(zhǎng)環(huán)境中表現(xiàn)“相當(dāng)好”。

但Camporeale現(xiàn)在并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)必須“混亂地”追上通脹。他表示，今年早些時(shí)候“可怕的是”美聯(lián)儲(chǔ)在如此短的時(shí)間內(nèi)將聯(lián)邦基金利率提高到當(dāng)前區(qū)間的速度。

他指出：“在美聯(lián)儲(chǔ)可能在利率政策立場(chǎng)上變得不那么激進(jìn)的情況下，你可能不應(yīng)該太過(guò)減持股票?！贝笞谏唐泛蜕唐穬r(jià)格下跌是通脹壓力緩解的跡象。

Camporeale表示：“通脹尚未完全解除。鮑威爾可能在周五向市場(chǎng)宣布，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)收緊政策，以降低高生活成本，但這已經(jīng)被市場(chǎng)消化了?！?/span>