非農(nóng)報(bào)告喜憂(yōu)參半，美聯(lián)儲(chǔ) 9 月加息概率低

來(lái)源：德璞資本官網(wǎng)       作者:DOO編輯
美國(guó) 7 月非農(nóng)報(bào)告出爐，雖然新增就業(yè)意外放緩創(chuàng)兩年半新低，但失業(yè)率回落、薪資上漲，喜憂(yōu)參半的數(shù)據(jù)加深了美聯(lián)儲(chǔ)的內(nèi)部分歧。與此同時(shí)，股神巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公布二季度業(yè)績(jī)，其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)破百億；香港首富李嘉誠(chéng) 7 折賣(mài)樓，帶動(dòng)香港新樓盤(pán)銷(xiāo)售。 
伯克希爾運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)破百億
股神巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公布二季度業(yè)績(jī)，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為 100.4 億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的 80.4 億美元，較上年同期的 94.2 億美元同比增長(zhǎng) 6.6%，較上季度的 80.7 億美元環(huán)比增超 24%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是巴菲特頗為看重的財(cái)務(wù)指標(biāo)，遠(yuǎn)甚于凈利潤(rùn)，因?yàn)閮衾?jīng)常會(huì)被投資收益的起伏所左右。 
李嘉誠(chéng) 7 折賣(mài)樓
香港首富李嘉誠(chéng)新盤(pán)的售價(jià)較二手房市價(jià)便宜了三成，甚至回到了 7 年前的水平，深深打擊二手房業(yè)主心理防線(xiàn)。長(zhǎng)實(shí)新盤(pán)銷(xiāo)售火爆，帶動(dòng)香港新樓盤(pán)銷(xiāo)售。長(zhǎng)江實(shí)業(yè)近年來(lái)一直“向香港樓市投放深水炸彈”，此次大幅折價(jià)拋售或許是因?yàn)橄霚p倉(cāng)回收資金，可能會(huì)有其他投資回報(bào)率跑贏房地產(chǎn)。 
新增就業(yè)創(chuàng)兩年半新低，薪資超預(yù)期上漲 
8 月 4 日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，7 月非農(nóng)新增就業(yè) 18.7 萬(wàn)人，低于預(yù)期的 20 萬(wàn)人，創(chuàng) 2020 年 12 月以來(lái)最低紀(jì)錄，且連續(xù)第二個(gè)月低于預(yù)期；6 月數(shù)據(jù)則從 20.9 萬(wàn)下調(diào)至 18.5 萬(wàn)人。 
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此前 7 月“小非農(nóng)”ADP 報(bào)告超預(yù)期近兩倍后，非農(nóng)報(bào)告意外爆冷，新增就業(yè)顯著低于預(yù)期。盡管如此新增就業(yè)人數(shù)意外放緩，但 7 月非農(nóng)報(bào)告的其中兩點(diǎn)并非美聯(lián)儲(chǔ)所樂(lè)見(jiàn)的： 
  • 失業(yè)率意外地從 3.6% 回落至 3.5%，略低于預(yù)期的 3.6%；失業(yè)人數(shù)為 580 萬(wàn)，7月份變化不大。 
  • 平均時(shí)薪同比增長(zhǎng) 4.4%，略超預(yù)期的 4.2%。 
非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線(xiàn)下挫后回彈，波動(dòng)幅度達(dá) 10 美元；美元指數(shù)短線(xiàn)下挫逾 20 點(diǎn)至 102.33；美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率短線(xiàn)拉升至 4.211%。 
非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部現(xiàn)分歧 
同日，兩位美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員——亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克（ Raphael Bostic ）和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（ Austan Goolsbee ）對(duì) 7 月非農(nóng)數(shù)據(jù)表達(dá)了看法。 
博斯蒂克認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)冷卻趨勢(shì)已經(jīng)形成，并且不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束；限制性利率水平將持續(xù)至明年，并將持續(xù)一段時(shí)間。古爾斯比則表示，美聯(lián)儲(chǔ)和投資者現(xiàn)在不應(yīng)該爭(zhēng)論峰值利率是多少，或者還需要加息多少次，而應(yīng)該開(kāi)始考慮高利率水平會(huì)持續(xù)多久。關(guān)于超預(yù)期的工資增速，兩名高官表示，工資不是通脹的領(lǐng)先指標(biāo)，未來(lái)還會(huì)有工資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。 
盡管兩名美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)放緩表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在更好地平衡，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快就需要轉(zhuǎn)向考慮將利率維持在高水平的時(shí)間，但美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼（ Michelle Bowman ）在周末表示，政策制定者將評(píng)估即將公布的數(shù)據(jù)，如果降通脹方面的進(jìn)展停滯，美聯(lián)儲(chǔ)為了完全恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定，可能需要進(jìn)一步提高利率。 
鮑曼在最新講話(huà)中表示，她支持美聯(lián)儲(chǔ)上月會(huì)議上的加息決定?！白罱洈?shù)據(jù)降低是積極性信號(hào)，但我將尋找一致的證據(jù)來(lái)證明通脹正朝著我們 2% 的目標(biāo)有意義地下降，因?yàn)槲乙紤]（是否）進(jìn)一步加息，以及聯(lián)邦基金利率需要在限制性水平上維持多久。我還將關(guān)注消費(fèi)者支出放緩的跡象，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況松動(dòng)的信號(hào)?！?nbsp;
市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿，9 月加息概率低 
美聯(lián)儲(chǔ)在 2023 年還有三次政策會(huì)議，下一次會(huì)議將在 9 月舉行。市場(chǎng)認(rèn)為 7 月非農(nóng)報(bào)告進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月的議息會(huì)議上暫停加息。 
美國(guó)短期利率期貨顯示，交易員減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的押注。與 9 月會(huì)議掛鉤的掉期穩(wěn)定在加息 6 個(gè)基點(diǎn)左右，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步收緊政策；與 11 月會(huì)議掛鉤的掉期利率顯示加息 11 個(gè)基點(diǎn)，暗示市場(chǎng)傾向于認(rèn)為今年再次加息 25 個(gè)基點(diǎn)的幾率不到 50%。 
根據(jù)“芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ) 9 月繼續(xù)加息的概率僅有 13.5%。 
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