DooPrime德璞資本:歐洲央行加息 25 個(gè)基點(diǎn)，日本央行或有重大調(diào)整
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
DooPrime德璞資本:歐洲央行加息 25 個(gè)基點(diǎn)，日本央行或有重大調(diào)整
繼美聯(lián)儲(chǔ)昨日如期加息之后，歐洲央行也宣布加息 25 個(gè)基點(diǎn)，其前瞻性指引與美聯(lián)儲(chǔ)一樣沒有明確方向；同時(shí)，媒體報(bào)道即將公布利率決議的日本央行此次將會(huì)討論調(diào)整 YCC 政策，震驚市場(chǎng)。與此同時(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議后首先出爐的美國(guó) GDP 和耐用品訂單數(shù)據(jù)均強(qiáng)于預(yù)期。
美國(guó)二季度 GDP 增長(zhǎng) 2.4%
美國(guó)第二季度 GDP 數(shù)據(jù)是 FOMC 會(huì)議后公布的首個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。在強(qiáng)勁消費(fèi)者支出的帶動(dòng)下，美國(guó)二季度 GDP 迅猛增長(zhǎng)，按年增長(zhǎng)了 2.4%，增幅超越一季度的 2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的 1.8%。同時(shí)，通脹數(shù)據(jù)也有所放緩，略微低于預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的 PCE 價(jià)格指數(shù)二季度增長(zhǎng) 2.6%，較前值 4.1% 顯著放緩，不含食品和能源的 PCE 核心價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng) 3.8%，較前值的 4.9% 同樣顯著放緩。
美國(guó) 6 月耐用品訂單超預(yù)期增長(zhǎng)
由于波音客機(jī)新合同大量涌現(xiàn)，美國(guó) 6 月耐用品訂單超預(yù)期增長(zhǎng)，環(huán)比初值上升 4.7%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的 1.3%，為 2022 年 12 月以來最大增幅，前值由增長(zhǎng) 1.8% 上修為 2%。不過，扣除波動(dòng)較大的運(yùn)輸類別的耐用品訂單環(huán)比初值僅增長(zhǎng) 0.6%，雖高于預(yù)期的 0.1%，但低于前值 0.7%，原因是非國(guó)防飛機(jī)訂單 6 月激增 69.6%。美國(guó) 6 月耐用品訂單數(shù)據(jù)表明，盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，但企業(yè)投資仍好于預(yù)期。
歐洲央行再加息，但前瞻性指引模糊
7 月 27 日，歐洲央行公布最新利率決議，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率三大關(guān)鍵利率均上調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。存款便利利率達(dá)到 3.75%，為二十二年來的最高水平；再融資利率達(dá)到 4.25%；邊際貸款率達(dá)到 4.50%。歐央行三大關(guān)鍵利率在不到一年的時(shí)間里累計(jì)提高整整 425 個(gè)基點(diǎn)。
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歐央行在利率聲明中指出，預(yù)期通脹仍將在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)居高不下，關(guān)鍵利率將在必要的時(shí)間內(nèi)保持在足夠限制性的水平，以實(shí)現(xiàn)通脹降至 2% 的中期目標(biāo)。此次歐央行利率聲明中最大的變化是歐洲央行放棄了上個(gè)月對(duì)利率峰值的表述。
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，聲明中的措辭變化不是隨意或無關(guān)緊要的，并表示會(huì)對(duì) 9 月及以后的決策持開放態(tài)度，可能加息，也可能暫停加息，但不會(huì)降息。市場(chǎng)將歐洲央行這一利率聲明解讀為鴿派，歐股持續(xù)走高；德國(guó)國(guó)債收益率上漲；歐元兌美元短線走低至 1.1020，觸及兩周低點(diǎn)。
日本央行即將調(diào)整 YCC？日元聞聲跳漲
同日，日經(jīng)新聞報(bào)道，獲悉日本央行本次會(huì)議將討論調(diào)整收益率曲線控制（YCC）政策，讓長(zhǎng)期利率在一定程度上高于 0.5% 的上限。在此之前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行 28 日的貨幣政策會(huì)議將按兵不動(dòng)，保持當(dāng)前的超級(jí)寬松政策。
報(bào)道稱，日本央行正在擬議的靈活改革方案是保留日本 10 年期國(guó)債收益率的上限，但允許收益率“適度超過”這個(gè)上限。這意味著日本央行轉(zhuǎn)為采取更靈活的政策方針。調(diào)整 YCC 之后將緩解日元的下行壓力。
日本央行將討論進(jìn)一步調(diào)整 YCC 政策的消息攪亂了市場(chǎng)。如果日本央行調(diào)整 YCC 計(jì)劃，市場(chǎng)可能會(huì)將其視為政策緊縮周期的開始。消息傳出后，日元聞聲跳漲，迅速抹平跌幅，較日內(nèi)高位回漲超 1%；美債收益率升幅進(jìn)一步擴(kuò)大，基準(zhǔn)十年期美債收益率升幅超過 10 個(gè)基點(diǎn)，兩周多來首次盤中升破 4.0%。
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